证券投资信托(为什么证券投资类信托产品不受刚性兑付的约束)
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2024-01-03
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1. 证券投资信托,为什么证券投资类信托产品不受刚性兑付的约束?
信托刚性兑付就是信托产品到期后,信托公司必须分配给投资者本金以及收益,当信托计划出现不能如期兑付或兑付困难时,信托公司需要兜底处理。 事实上,我国并没有哪项法律条文规定信托公司进行刚性兑付,这只是信托业一个不成文的规定。 刚性兑付在房地产信托、政府融资类信托等集合资金信托计划,以及银信合作理财产品中被执行,而证券投资类信托并不受此约束。 监管层要求确保兑付的初衷是为了推动新业务,让投资者消除疑虑,也是为了维护金融和社会稳定,防止因信托投资亏损诱发群体性事件。
![证券投资信托(为什么证券投资类信托产品不受刚性兑付的约束)](/static/artimg/20231123/655eebf022cfe.jpg)
2. 股票基金证券债券信托期货国债外汇相互之间的关系是什么?
有些是子集和交集的关系,有些没有关系。比如基金包括信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金,各种基金会的基金,而我们通常所说的买基金仅是证券投资基金。
所以,在下面扯的仅是投资领域的简单概念,并不是要阐述各个概念,那样百度一下比笔者说得更好。
证券是用来证明券票持有人享有的某种特定权益的法律凭证,证券可分为有价证券和无价证券,其中有价证券中的资产证券包括题文的债券、股票和基金,甚至信托。而有价证券中的商品证券含有租赁,但并不是完全包含。什么是商品证券呢?比如提货单和运货单都是商品证券,租赁中的押金也可以理解为商品证券。
债券和股票是企业的主要两种融资方式,债券是债务融资,股票是权益融资。持有债券,那就是企业的债权人,享有到期还本付息的权利,但并不能参与企业管理和运营。而持有股票,那就是企业的股东,具有企业的所有权,如企业盈利可获得股息红利,以及可以行使相关权利,比如表决权,决策权等。
而基金中的证券投资基金主要投资于债券和股票,以及货币工具等有价证券,可从债券的利息、股票的股息和货币工具相关利息获得收益,也可从市场交易赚取价格差价。但是投资者并不能获得较为稳定的收益,属于浮收类理财产品,虽然具有基金分红权利,但并没有相应的行使权,比如基金投资股票,而购买基金的投资者并不能行使股票的表决权等等。
基金类似有价证券信托,但又有别于有价证券信托,主要区别在于有价证券信托有较为稳定的收益,比如股票有价证券信托,受托人可帮委托人收取有价证券的股息、行使有关的权利,或受托人将股票抵押给银行,从而获利资金提供借贷服务,获得相关贷款利息。
信托即是信用委托,其结构方式如同保险的结构方式,有委托人,受托人和受益人。在投资方面,即是把金钱或有价证券等交给受托人,让受托人去行使相关权利,而委托人可获得相关收益,比如金钱信托,投资人把钱交给受托人,受托人可按照相关协议进行对金钱的使用,如贷款给他人获得利息收益。
期货对应的是现货,即不是“货”,而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。也可以说,期货是现货的衍生工具,如同大数据给出的现货价格,可以有效的告知可直接参与现货交易的投资者未来价格。比如农民伯伯种棉花,如6个月以后的期货价格不行,那么就可以不选择种棉花,而选择种植其他农作物,因为这是市场通过多方面对未来六个月棉花价格的估值,到时现货交易价格与期货交易价格是相差不远的。
国债属于债券中的一种,是国家以其信用为基础,按照债券的一般原则,通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系,即国家发行的债券。
外汇即汇率波动,欧元兑美元的汇率不是由政府间商量着给出的,而是由市场交易形成的汇率。市场交易更有效的表现国家与国家之间货币的兑换,因为市场交易它是由聪明的投资者们通过敏锐的市场嗅觉和熟练的分析给出的市场定价,可以充分表现货币与货币之间的内在联系。
3. 信托和证券投资基金两者有何不同?
两者相同之处,都是通过信托关系进行关联的。不同之处,信托是根据委托人意愿进行管理的,证券投资基金是基金管理人主动性管理投资的,而不是根据委托人的意愿进行的。
信托是委托人基于对受托人的信任,将其财产权委托给受托人,由受托人按委托人的意愿以自己的名义,为受益人的利益或特定目的,进行管理和处分的行为。
证券投资基金,是指通过发售基金份额募集资金形成独立的基金财产,由基金管理人管理、基金托管人托管,以资产组合方式进行证券投资,基金份额持有人按其所持份额享受收益和承担风险的投资工具。
4. 信托公司和证券公司有区别吗?
你好。信托公司与证券公司有本质上的区别。区别如下:信托公司可以理解为信任委托公司,说明白点就是你把钱交给信托公司管理。属于相信其公司有帮你挣钱的能力,将自己的资金托管。信托公司也以自己能力为基础进行融资的信用行为,但信托公司也有很多集资跑路的,所以风险极大。
而证券公司只帮你证券开户,你可以通过证券公司来进行股票交易,虽然会受到证监会监管,而它的风险则来自于股市而不是证券公司本身。说白了他只是投资者参与股市的中介而已,从中收取的也只是手续费。而信托公司收取的还有管理费、销售费和类似房产中介收取筹资方和投资方协商的回报率之间的差额盈利的。
5. 信托理财是不是只有高端用户才能购买?
“旧时王侯亭前燕,飞入寻常百姓家”。以前信托理财确实只有高端用户才能购买,而且信托公司也少,只有68家,远远小于银行和证券公司,目的就是走高端路线。但是随着资管新规的颁布,信托业的重磅文件《信托公司资金信托管理办法》可能很快在本年度会颁布,到那时,购买门槛可能会低至1万元,一般投资者也可以参与进来了。
1.从2007年开始到截止目前,能购买信托产品的客户确实是高端客户,条件确实非常高,必须要符合三个条件之一,
“能提供最近三年年收入超过20万元人民币的收入证明,或者夫妻双方合计收入在最近三年,每年收入超过30万元”、“个人或家庭金融资产总计超过100万元,还能提供财产证明。”“购买信托产品最低金额不少于100万元”。这个信托计划参与门槛要求,基本上将百分之90的投资者隔离在购买人范围之外。我们测算下,在2017年信托资产总规模突破26万亿,如果按照人均300万计算,那总参与人数也不过800万人。确实是曲高和寡。但是现在要改变了!
2.截止目前,信托计划理财是最少参与认购金额100万元起,上不封顶,但很快就会有大改变。资产够了不是唯一门槛,还必须要到信托公司进行面谈面签,提交可购买信托产品能力的各项收入证明等等,并进行风险能力测试,需要达到中高风险能力承受之上。这些都是银保监会的程序规定。
在过去,信托产品出现违规销售的最主要原因就是,虽然资产达标的,但是认购人的风险偏好评定是非常保守的,最后信托公司销售的是中高风险信托产品,造就损失后必须退赔。
在去年银保监会出台资管新规之后,同时针对信托产品的准入门槛,监管规则也将做重大调整。去年资管新规重要目的有两个,一个是破除刚性兑付,一个是降低理财准入参与门槛。未来银行理财可能参与门槛都会降到1000元起。那么信托业太高的门槛就不适应市场需要,未来信托产品会分为公募和私募信托产品,其中极大可能,公募产品认购起点会降至1万元,而且产品风险级别会降低。
3.以前为什么会有这么高门槛?其实这与过去信托产品的风险评级有关。一般信托产品所对应的底层资产都是非标资产,例如房地产信托、股票信托、指数基金信托,则必须要求参与人的风险承受能力要比较高,而且其家庭和个人能够承担信托损失风险。
在2007年后,银保监会将参与信托产品门槛提升为100万元,目的就是仅对于高净值人群开放,买者自负风险。当然,投资回报率也相对比较高,一般都在10%以上。
4.现在为什么要降低认购门槛呢?其实最主要原因就是让有牌照的正规金融机构参与进来,降低社会人群整体的投资风险。这几年所谓互联网金融蓬勃发展,将普通投资者的资金大量吸纳在网贷平台上,目前已造成很大损失和极大风险。银保监会希望银行理财和信托理财参与进来,利用正规金融牌照和严格的金融风险防范措施,来真正做一些普惠金融的事情,给普通投资者更多的投资渠道和更可靠的风险保障。
展望未来,信托各类产品也会成为普通投资者的资产配置范围之一,但是不要仅仅看到信托收益可能比较高,其内部蕴藏的风险级别也会比较高,投资者还要对照自己的风险承受能力,选择与风险相适应的信托产品。
总结来说:资产管理行业的竞争也将日益激烈,信托也放下时段开展竞争,面对着乱花渐欲迷人眼的不同种类的理财产品,我们的中小投资者一定要提高自己理财识别能力,谨慎投资,保住本金,最大化收益!
德先生讲金融和理财,由专业变得通俗,如果觉得好,关注我!再多点点赞。6. 还是信托公司的集合信托产品风险大?
信托者——专注信托!!
针对这个问题,笔者想要两个维度来分享:
维度一,发行主体
对于证券公司,在标准化的投资方面,券商有较全面的投资体系、较完整的投研团队,而在非标业务上,起步晚,之前更多是通道业务,而且曾一度以通道费用低抢占了一部分信托机构“银信合作”得市场份额,这一点基金子公司亦是如此,融投资业务能力更是落后于信托机构一大截!!
而信托机构,得益于信托牌照的优势,在资本市场、货币市场、实业投资和另类投资以及信贷市场更可以涉及,经过这么多年沉淀,类信贷业务为信托机构的主营业务,时下房地产信托和政信信托更是其主要业务。而同样在二级市场的投研能力也好、团队建设也罢都不如证券机构、基金公司有先天优势!!
维度二,底层资产
信托项目多为资金信托,底层资产多为非标业务,当然有一类信托为金融类信托,其资金去向多为债股两市,尤其近段事件,此类信托规模在上升之中,而信托真正大头为房地产信托和政信信托,融资方为房企或城投平台,项目设立除了考究融资方实力之外,还会引进抵押物、第三方担保和应收帐款质押等增信措施来进一步保证投资安全!! 而在实践操作中,流动性玩转多为债权类信托的还款来源... ....
对于证券机构,也有一类资管计划是以非标业务为底层资产,此类项目较信托机构并无绝对优势,反而是通道业务,曾经一度,证券机构赚的盆满钵满,举个例子,某信托现发行一资管项目,首先报到银监会批准,之后和券商合作,券商报证监会批准,然后共同发行,客户购买时把钱打到券商账户,券商再把钱给信托公司,由券商做一个过桥,让300万以下的小额客户也能买到信托产品。券商挣一个中间的费用。还有一类资管计划是投向债股两市,如某项目底层资产是一揽子的债券,在风控中会引入结构化设计以及设置资金优先、劣后级。对于此类项目,项目的优劣更多是在于债券的筛选——若一揽子债券中多为垃圾债券,其资产质量可想而知,此类项目与债权类信托比较,底层资产更为灵活(直接与市场挂钩)、变现性强,风险比非标资产更低,同时收益表现也会更为稳健,劣势往往没有如抵押物等强有力风控措施来进一步确保!!
总结:证券机构优势在于债股两市 有着更为成熟的投研能力,对于非标业务在资管能力上有着天然不足,而信托机构更多优势便是体现在主动管理能力上!!!
一点愚见,仅供参考!!!
以上就是我对这个问题的分享,感谢阅读麻烦点个赞加个关注!!!
7. 想从事信托或证券方面的工作?
肯定首选金融类,其次是财务会计类。不过专业只是一方面,目前国内证券和信托行业竞争很激烈,一般学校的根本进不去,本科学历也是很难的。建议尽量进好的985的这两类专业,毕业出国读TOP 30的学校的硕士,读书期间多去相关企业实习,最好再考考CPA CFA 。
当然,以上针对想去券商总部投行,行研等部门。要是去营业部的话就很简单了,专业限制不大,考个证券从业资格证,有相关实习经历,沟通能力强就行了。
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1. 证券投资信托,为什么证券投资类信托产品不受刚性兑付的约束?
信托刚性兑付就是信托产品到期后,信托公司必须分配给投资者本金以及收益,当信托计划出现不能如期兑付或兑付困难时,信托公司需要兜底处理。 事实上,我国并没有哪项法律条文规定信托公司进行刚性兑付,这只是信托业一个不成文的规定。 刚性兑付在房地产信托、政府融资类信托等集合资金信托计划,以及银信合作理财产品中被执行,而证券投资类信托并不受此约束。 监管层要求确保兑付的初衷是为了推动新业务,让投资者消除疑虑,也是为了维护金融和社会稳定,防止因信托投资亏损诱发群体性事件。
2. 股票基金证券债券信托期货国债外汇相互之间的关系是什么?
有些是子集和交集的关系,有些没有关系。比如基金包括信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金,各种基金会的基金,而我们通常所说的买基金仅是证券投资基金。
所以,在下面扯的仅是投资领域的简单概念,并不是要阐述各个概念,那样百度一下比笔者说得更好。
证券是用来证明券票持有人享有的某种特定权益的法律凭证,证券可分为有价证券和无价证券,其中有价证券中的资产证券包括题文的债券、股票和基金,甚至信托。而有价证券中的商品证券含有租赁,但并不是完全包含。什么是商品证券呢?比如提货单和运货单都是商品证券,租赁中的押金也可以理解为商品证券。
债券和股票是企业的主要两种融资方式,债券是债务融资,股票是权益融资。持有债券,那就是企业的债权人,享有到期还本付息的权利,但并不能参与企业管理和运营。而持有股票,那就是企业的股东,具有企业的所有权,如企业盈利可获得股息红利,以及可以行使相关权利,比如表决权,决策权等。
而基金中的证券投资基金主要投资于债券和股票,以及货币工具等有价证券,可从债券的利息、股票的股息和货币工具相关利息获得收益,也可从市场交易赚取价格差价。但是投资者并不能获得较为稳定的收益,属于浮收类理财产品,虽然具有基金分红权利,但并没有相应的行使权,比如基金投资股票,而购买基金的投资者并不能行使股票的表决权等等。
基金类似有价证券信托,但又有别于有价证券信托,主要区别在于有价证券信托有较为稳定的收益,比如股票有价证券信托,受托人可帮委托人收取有价证券的股息、行使有关的权利,或受托人将股票抵押给银行,从而获利资金提供借贷服务,获得相关贷款利息。
信托即是信用委托,其结构方式如同保险的结构方式,有委托人,受托人和受益人。在投资方面,即是把金钱或有价证券等交给受托人,让受托人去行使相关权利,而委托人可获得相关收益,比如金钱信托,投资人把钱交给受托人,受托人可按照相关协议进行对金钱的使用,如贷款给他人获得利息收益。
期货对应的是现货,即不是“货”,而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。也可以说,期货是现货的衍生工具,如同大数据给出的现货价格,可以有效的告知可直接参与现货交易的投资者未来价格。比如农民伯伯种棉花,如6个月以后的期货价格不行,那么就可以不选择种棉花,而选择种植其他农作物,因为这是市场通过多方面对未来六个月棉花价格的估值,到时现货交易价格与期货交易价格是相差不远的。
国债属于债券中的一种,是国家以其信用为基础,按照债券的一般原则,通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系,即国家发行的债券。
外汇即汇率波动,欧元兑美元的汇率不是由政府间商量着给出的,而是由市场交易形成的汇率。市场交易更有效的表现国家与国家之间货币的兑换,因为市场交易它是由聪明的投资者们通过敏锐的市场嗅觉和熟练的分析给出的市场定价,可以充分表现货币与货币之间的内在联系。
3. 信托和证券投资基金两者有何不同?
两者相同之处,都是通过信托关系进行关联的。不同之处,信托是根据委托人意愿进行管理的,证券投资基金是基金管理人主动性管理投资的,而不是根据委托人的意愿进行的。
信托是委托人基于对受托人的信任,将其财产权委托给受托人,由受托人按委托人的意愿以自己的名义,为受益人的利益或特定目的,进行管理和处分的行为。
证券投资基金,是指通过发售基金份额募集资金形成独立的基金财产,由基金管理人管理、基金托管人托管,以资产组合方式进行证券投资,基金份额持有人按其所持份额享受收益和承担风险的投资工具。
4. 信托公司和证券公司有区别吗?
你好。信托公司与证券公司有本质上的区别。区别如下:信托公司可以理解为信任委托公司,说明白点就是你把钱交给信托公司管理。属于相信其公司有帮你挣钱的能力,将自己的资金托管。信托公司也以自己能力为基础进行融资的信用行为,但信托公司也有很多集资跑路的,所以风险极大。
而证券公司只帮你证券开户,你可以通过证券公司来进行股票交易,虽然会受到证监会监管,而它的风险则来自于股市而不是证券公司本身。说白了他只是投资者参与股市的中介而已,从中收取的也只是手续费。而信托公司收取的还有管理费、销售费和类似房产中介收取筹资方和投资方协商的回报率之间的差额盈利的。
5. 信托理财是不是只有高端用户才能购买?
“旧时王侯亭前燕,飞入寻常百姓家”。以前信托理财确实只有高端用户才能购买,而且信托公司也少,只有68家,远远小于银行和证券公司,目的就是走高端路线。但是随着资管新规的颁布,信托业的重磅文件《信托公司资金信托管理办法》可能很快在本年度会颁布,到那时,购买门槛可能会低至1万元,一般投资者也可以参与进来了。
1.从2007年开始到截止目前,能购买信托产品的客户确实是高端客户,条件确实非常高,必须要符合三个条件之一,
“能提供最近三年年收入超过20万元人民币的收入证明,或者夫妻双方合计收入在最近三年,每年收入超过30万元”、“个人或家庭金融资产总计超过100万元,还能提供财产证明。”“购买信托产品最低金额不少于100万元”。这个信托计划参与门槛要求,基本上将百分之90的投资者隔离在购买人范围之外。我们测算下,在2017年信托资产总规模突破26万亿,如果按照人均300万计算,那总参与人数也不过800万人。确实是曲高和寡。但是现在要改变了!
2.截止目前,信托计划理财是最少参与认购金额100万元起,上不封顶,但很快就会有大改变。资产够了不是唯一门槛,还必须要到信托公司进行面谈面签,提交可购买信托产品能力的各项收入证明等等,并进行风险能力测试,需要达到中高风险能力承受之上。这些都是银保监会的程序规定。
在过去,信托产品出现违规销售的最主要原因就是,虽然资产达标的,但是认购人的风险偏好评定是非常保守的,最后信托公司销售的是中高风险信托产品,造就损失后必须退赔。
在去年银保监会出台资管新规之后,同时针对信托产品的准入门槛,监管规则也将做重大调整。去年资管新规重要目的有两个,一个是破除刚性兑付,一个是降低理财准入参与门槛。未来银行理财可能参与门槛都会降到1000元起。那么信托业太高的门槛就不适应市场需要,未来信托产品会分为公募和私募信托产品,其中极大可能,公募产品认购起点会降至1万元,而且产品风险级别会降低。
3.以前为什么会有这么高门槛?其实这与过去信托产品的风险评级有关。一般信托产品所对应的底层资产都是非标资产,例如房地产信托、股票信托、指数基金信托,则必须要求参与人的风险承受能力要比较高,而且其家庭和个人能够承担信托损失风险。
在2007年后,银保监会将参与信托产品门槛提升为100万元,目的就是仅对于高净值人群开放,买者自负风险。当然,投资回报率也相对比较高,一般都在10%以上。
4.现在为什么要降低认购门槛呢?其实最主要原因就是让有牌照的正规金融机构参与进来,降低社会人群整体的投资风险。这几年所谓互联网金融蓬勃发展,将普通投资者的资金大量吸纳在网贷平台上,目前已造成很大损失和极大风险。银保监会希望银行理财和信托理财参与进来,利用正规金融牌照和严格的金融风险防范措施,来真正做一些普惠金融的事情,给普通投资者更多的投资渠道和更可靠的风险保障。
展望未来,信托各类产品也会成为普通投资者的资产配置范围之一,但是不要仅仅看到信托收益可能比较高,其内部蕴藏的风险级别也会比较高,投资者还要对照自己的风险承受能力,选择与风险相适应的信托产品。
总结来说:资产管理行业的竞争也将日益激烈,信托也放下时段开展竞争,面对着乱花渐欲迷人眼的不同种类的理财产品,我们的中小投资者一定要提高自己理财识别能力,谨慎投资,保住本金,最大化收益!
德先生讲金融和理财,由专业变得通俗,如果觉得好,关注我!再多点点赞。6. 还是信托公司的集合信托产品风险大?
信托者——专注信托!!
针对这个问题,笔者想要两个维度来分享:
维度一,发行主体
对于证券公司,在标准化的投资方面,券商有较全面的投资体系、较完整的投研团队,而在非标业务上,起步晚,之前更多是通道业务,而且曾一度以通道费用低抢占了一部分信托机构“银信合作”得市场份额,这一点基金子公司亦是如此,融投资业务能力更是落后于信托机构一大截!!
而信托机构,得益于信托牌照的优势,在资本市场、货币市场、实业投资和另类投资以及信贷市场更可以涉及,经过这么多年沉淀,类信贷业务为信托机构的主营业务,时下房地产信托和政信信托更是其主要业务。而同样在二级市场的投研能力也好、团队建设也罢都不如证券机构、基金公司有先天优势!!
维度二,底层资产
信托项目多为资金信托,底层资产多为非标业务,当然有一类信托为金融类信托,其资金去向多为债股两市,尤其近段事件,此类信托规模在上升之中,而信托真正大头为房地产信托和政信信托,融资方为房企或城投平台,项目设立除了考究融资方实力之外,还会引进抵押物、第三方担保和应收帐款质押等增信措施来进一步保证投资安全!! 而在实践操作中,流动性玩转多为债权类信托的还款来源... ....
对于证券机构,也有一类资管计划是以非标业务为底层资产,此类项目较信托机构并无绝对优势,反而是通道业务,曾经一度,证券机构赚的盆满钵满,举个例子,某信托现发行一资管项目,首先报到银监会批准,之后和券商合作,券商报证监会批准,然后共同发行,客户购买时把钱打到券商账户,券商再把钱给信托公司,由券商做一个过桥,让300万以下的小额客户也能买到信托产品。券商挣一个中间的费用。还有一类资管计划是投向债股两市,如某项目底层资产是一揽子的债券,在风控中会引入结构化设计以及设置资金优先、劣后级。对于此类项目,项目的优劣更多是在于债券的筛选——若一揽子债券中多为垃圾债券,其资产质量可想而知,此类项目与债权类信托比较,底层资产更为灵活(直接与市场挂钩)、变现性强,风险比非标资产更低,同时收益表现也会更为稳健,劣势往往没有如抵押物等强有力风控措施来进一步确保!!
总结:证券机构优势在于债股两市 有着更为成熟的投研能力,对于非标业务在资管能力上有着天然不足,而信托机构更多优势便是体现在主动管理能力上!!!
一点愚见,仅供参考!!!
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7. 想从事信托或证券方面的工作?
肯定首选金融类,其次是财务会计类。不过专业只是一方面,目前国内证券和信托行业竞争很激烈,一般学校的根本进不去,本科学历也是很难的。建议尽量进好的985的这两类专业,毕业出国读TOP 30的学校的硕士,读书期间多去相关企业实习,最好再考考CPA CFA 。
当然,以上针对想去券商总部投行,行研等部门。要是去营业部的话就很简单了,专业限制不大,考个证券从业资格证,有相关实习经历,沟通能力强就行了。
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